五券商被叫停参与2014财*部代发地方债招投标
中债信息昨日刊登公告显示，由于在2014年地方债发行招标中未达要求，平安证券、中信证券、银河证券、中信建投证券、国信证券五家券商被财*部停止参与2014年财*部代理发行地方债招投标。根据招标发行规则，承销团成员在2014年地方债发行投标中，未达到最低投标量或最低承销量的情况累计达到4次的，将不得继续参与2014年地方债发行招投标。
中债信息昨日刊登公告显示，由于在2014年地方债发行招标中未达要求，平安证券、中信证券、银河证券、中信建投证券、国信证券五家券商被财*部停止参与2014年财*部代理发行地方债招投标。
财*部公告指出，由于在2014年地方债发行投标中，未达到最低投标量或最低承销量的情况累计已达到4次，按照《财*部关于印发〈财*部代理发行2014年地方*府债券招标发行规则〉的通知》（下称规则）相关规定，上述五家券商被停止参与2014年财*部代理发行地方债招投标。
根据招标发行规则，承销团成员在2014年地方债发行投标中，未达到最低投标量或最低承销量的情况累计达到4次的，将不得继续参与2014年地方债发行招投标。
地方债的招投标主要还靠银行，估计财*部也有意逐步淘汰一些没有投标能力的，且一些券商对地方债兴趣不大。
某机构投资经理告诉，财*部代发地方债流动性相对较差，但对应的收益率也不是太高，一些交易型为主的券商类机构对于财*部代理发行地方债的投标意愿有限。
而另据某承销团成员介绍，机构维护国债承销团成员的成本非常高，按照财*部的要求，最低承销量、最低投标量、最低中标量等指标，承销机构压力相当大，这对一些资本金不多的券商是承担压力较大。该人士称，退出地方债承销团影响有限，与之相比，机构更注重维护在国债承销团的
面子
事实上，2014年财*部代理发行的地方债，是通过财*部国债发行招投标系统，面向2012-2014年记账式国债承销团成员招标发行，该承销团成员最初55家，包括银行、券商、保险三类机构。承销团成员承销2014年地方债情况，也将作为记账式国债承销团考核的重要参考。
但承销团成员也是并非一成不变，而是根据自身情况和市场状况而动态调整。去年以来，就有包括长江证券、盛京银行、渤海证券、中银国际等多家成员退出2012-2014年记账式国债承销团。
而在上述5家被停止地方债投标的券商中，其中一些也为今年上半年国债交易量排名靠后的机构。根据中债登7月下旬公布的2014年上半年记账式国债现货交易量排名表（非银行类成员），银河证券和国信证券均排名靠后。
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