2006年美国经济依然乐观
由于担心房地产泡沫破裂、加之能源成本上升、贸易赤字，许多华尔街分析师不看好美国经济。然而，《商业周刊》最近刊载Action Economics首席经济学家麦克·英格兰德文章认为，2006年美国经济仍存在诸多利好。 2006消费有望强劲 英格兰德认为，尽管经受高油价的压力，但在回顾近几十年来油价波动和GDP增长时，推高油价的通常是需求因素。他预期2006年美国的需求仍然在扩张，但是消费占美国GDP的2/3，由于美国利率水平达近几年新高，美国将可能会出现储蓄率的反弹。 英格兰德预计，经过通胀调整后的消费仍然会出现稳健的增长，这种增长将在2005年第四季因能源和建材价格飙升而受到打击。然而，在整个第四季度汽油价格下滑可能会导致明年第一和第二季度消费出现反弹。 持续投资推高企业利润 他预期2006年的投资会与强劲的消费一样保持持续增长，而企业的年度利润增长也推动商业投资，并且企业利润因最近几个季度的投资而出现强劲的上升，并且因2005年第二和第三季度的许多公司对存货的修正而受益。 他预期企业在设备和软件的支出将促进2006年投资增长，从而将带来强大的收益。尽管担忧住房市场泡沫，他也看到住房投资带来不少收益，其增长将可能较2005年温和。 “双赤字”有望改善 他预计2006年美国对外贸易赤字会出现有限度的进一步上升，然而，2006下半年美国国内需求会出现温和的增长，从而有利舒缓贸易赤字。而美国另一个赤字――财*赤字也令全球市场感到担忧，但是，按照国际标准来说，它所占GDP的比例仍是较小的。而美国财*赤字也出现周期性地改善，并且他预期在2006年会有进一步的改善。 他预计2006年美国的财*赤字可能在2700亿美元，这与GDP相比而言，只有2%，是较为理想的比例。近一二十年来，美国面临可怕的赤字，但是与其他发达国家相比，美国的这一比例还算不错。 温和的利率水平 对于美国经济来说，2006年的一个重大的风险就是住房市场泡沫破裂或者是油价再次急度飙升，从而推高通胀。高油价在2006年仍是导致物价上涨的一个重要因素。但如果2006年油价仍维持在每桶60美元的话，这将会导致物价指数出现2.7%的温和上升，那将不会对明年的物价上涨带来上升的压力，并不会使核心通胀超过2.8%，加上美联储在2006年初停止加息，这意味着利率水平将会是温和的。 2006年无泡沫破裂风险 英格兰德认为，美联储将在1月底的议息会议上将利率提高至4.5%，并且至少将这一水平维持两个季度，美联储可能在年底逐步将利率提高至5%。 目前，美国的扩张正进入第五年，在美国利率升至足够高的水平和应对下一轮低迷来临之前，美联储应当为未来的几年增长预留出空间。英格兰德认为，如果房地产泡沫破裂或者通胀快速上升，这对2006年是不利的，但有利于此后几年的经济增长。